2026年大众电动化转型关键年，利润跷跷板效应凸显

2025年大众汽车集团所公布的财报，揭示出了在转型阶段所面临的真切的阵痛，那便是在销量以及收入保持稳定的情形下，利润却遭受了腰斩，在这份成绩单的背后，一场涉及大众未来走向的豪赌，正在全球市场以及中国市场同步进行着。

利润腰斩的财报真相

2025年，大众集团交出了一份答卷，这份答卷矛盾重重，全年销售收入达到3219亿欧元，全球销量约900万辆，这两个数字都与上一年基本持平，然而营业利润却从上一年的水平骤降54%，税后利润降幅也达到44%。

营业利润率又一次下滑到了处于2.8%低位的程度，在汽车行业里这个数字已然属于危险边缘范围。看起来平稳的销量数据把内部结构发生的剧烈变动给掩盖住了，电动车占比方面的提升以及高利润车型出现的失守情况，二者共同致使了这份有着光鲜外表但内里暗藏危机的财报的出现。

保时捷失守与重组代价

曾经被称作大众“利润奶牛”的保时捷，在2025年碰到了严重挫折，除北美市场之外，保时捷在全球其他区域销量集体下降，中国市场的降幅更是高达26%，大众集团在剖析原因时，特意提到了中国市场环境的根本性改变。

为扭转前述困境，保时捷开启全面重组计划，该计划产生的高昂费用，直接致使2025年营业利润降低。中国高端新能源汽车品牌带来降维冲击，再加上保时捷自身在电动化以及智能化方面存在滞后状况，使得这个豪华品牌的光环暂时褪去。

中国业务保利润策略见效

2025年，大众于中国采用了务实的“保油促电”策略，该年新能源销量同比下降了40%，其占比仅仅为4.5%，然而燃油车占比却提高到了历史新高的22%。此策略成功捍卫住了利润底线，在华营业利润达成了约9.58亿欧元。

这个数字恰好掉进了2024年财报预计的、处于5亿至10亿欧元范围的区段之内的高出部分。大众中国的首席财务官贺百川宣称，这表明审慎的成本管控有力地应对了市场方面带来的压力。虽然跟2024年的17亿欧元相比较、依旧存在着44%的下降幅度，可是在整体利润大幅下跌的这种背景状况之下，中国业务于集团总利润之中所占的比例反倒上升到了10.8%。

高管薪酬与裁员5万

利润大幅下滑之际，大众集团2024年支付给董事会的薪酬上涨了24.3%，这表明不顾公司业绩缩水，高管们数百万欧元的薪酬和分红未受明显影响，这一显著反差引发外界广泛关注。

处于日益严峻盈利压力的逼迫之下，大众集团首席执行官奥博穆做出宣布，在财报发布会上，要进一步扩大裁员规模，使之达到5万人。额外提出的裁员，会主要聚焦于奥迪、保时捷等高端品牌，还有软件子公司Cariad，降低成本、提高效率，已然成为大众集团当下最为重要的任务。

2026关键年的产品攻势

在2026年，其被界定为大众于华电动化转型具有历史性标志的关键节点，此时，额度超过300亿元人民币的本土化转型投资将正式步入回报核算阶段，会有多达20款全新一代智能电动车型在中国市场进行密集式上市，而这些车型将会与本土品牌展开直接的正面竞争。

大众推出的新一代车型，一开启开发便把成本收益放入规划之中，大众作出承诺，会去推出具备“更具性价比”特点的电动出行相关产品。并且全新搭建的产品矩阵，它不单单于2026年期间是销售主力，更是大众在2027年达成业绩企稳回升的根基所在。集团进行预测，2026年的销售收入会同比增长处于0%至3%的范围，营业利润率被预计在4.0%至5.5%这个区间。

转型阵痛与欧洲转机

在欧洲市场当中，大众集团察觉到了积极的信号，2025年的时候，订单量跟同比相比增长了约13%，纯电动汽车的订单量更是出现了大幅增长，增长幅度为55%，在待交付订单里面的占比达到了22%，这表明大众在本土市场的电动化转型正获取着消费者的认可。

集团那具有“核心”性质的品牌集群展现出稳定态势，贡献出了占比56%的销量以及占比77%的营业利润。然而，软件业务却依旧处于亏损情形之中，成为致使整体业绩受到拖累的因素里的一个。大众集团表明，历经三年的调整，转型已然取得了实质性的进展，2026年的工作重点会围绕业务模式的调整、区域业务的布局以及成本管理来开展。

正在经历一场深度转型的大众汽车，这种转型是前所未有的，在保利润与推电动这对如同“跷跷板”两端的情况之下，你们觉得大众在2026年能够将其平衡好吗？欢迎在评论区把你的看法分享出来，对于点赞支持本文的朋友，我们会持续关注大众的下一步动向。